上周，基本面各環節因素變化并不明顯，但煤價下跌范圍及跌幅較大上周卻有所擴大。主要原因依舊是高庫存、低日耗狀態下給市場帶來的貨物、資金周轉壓力，迫使貿易商不得不在旺季來臨之際降價促銷。后市來看，本周，電廠日耗增加，疊加中下游庫存出現“見頂回落”跡象。首先，隨著電廠日耗、庫存等數據變得好看些，市場心理壓力逐步改善，賣家能喘口氣;其次，近期貿易商止損去庫規模擴大，雖然助推了煤價下跌，但也為下一輪上漲奠定了基礎。從下跌節奏來看，筆者認為跌勢仍會持續一周左右，隨著長三角地區陸續出梅，氣溫進一步走高，電廠剛需采購恢復，將推動煤價止跌企穩。

目前，國內整體氣溫水平已經逐步接近峰值狀態，全社會用電量也在穩步增長，沿海八省電廠存煤由之前的壘庫轉為緩慢去庫。盡管沿海八省電廠日耗回升至200萬噸以上，但水電接近滿負荷的出力和新能源的替代加強，造成階段性火電負荷的明顯擠出。疊加進口煤大量涌入，以及長協的可靠供應，促使下游電廠并不缺煤，去庫后隨時補入。非電方面，依然是化工偏強，冶金、建材偏弱的狀態，采購均維持剛需。

本周，市場仍有看空情緒，部分熱煤和水泡煤出貨意愿增多，而終端“買漲不買跌”心態依然存在，觀望為主，采購消極，煤價繼續陰跌，但跌幅收窄。實際上，發運持續倒掛，港口現貨成本較高，尤其晉北煤的貿易商受限于成本，仍不愿低價出貨;他們認為電廠采購需求后移，市場分歧仍在，煤炭市場繼續僵持，煤價難有大的波動。

本周煤價跌幅收窄，下周有望走穩。首先，本月將召開重要會議，產地對礦山安全生產工作的重視程度只增不減，煤礦生產將受影響，煤炭供應或難有大增;加上發運倒掛嚴重，以及市場悲觀氣氛，給港口供應帶來影響。其次，7月15日正式入伏，且今年七月份，全國大部地區氣溫接近常年同期到偏高;高溫預期下，電廠日耗或持續攀升，庫存將逐步去化，電廠對市場煤的采購需求有望好轉。再次，六月份，火電負荷受壓制，但七月中旬開始，水電基數回歸正常，且迎峰度夏需求釋放，預計火電將出現明顯增長，屆時港口庫存有望實現快速去化，煤價有望迎來止跌。